Tasa interna de retorno (TIR, IRR)
In English: IRR (Internal Rate of Return)
La tasa interna de retorno es la tasa anual a la que los flujos de una inversión, entradas y salidas, se equilibran exactamente. Es la única medida que considera CUÁNDO llega el dinero además de cuánto llega, y por eso las instituciones la usan y por eso también se puede maquillar.
- Es una tasa, así que el tiempo está adentro. El dinero devuelto antes la sube aunque el total devuelto no cambie.
- Es muy sensible al precio de salida, que es un supuesto. Casi toda TIR proyectada se hace el último día del modelo.
- Supone que las distribuciones se reinvierten a la misma tasa, lo que rara vez es cierto y favorece a las tenencias largas.
- Léala junto al múltiplo de capital. Una dice qué tan rápido, el otro cuánto, y un negocio necesita las dos respuestas.
La misma compra y la misma tenencia de cinco años: $587,500 aportados, el flujo que produjo, y el neto de la venta.
El mismo negocio se lee 1.22x como múltiplo y 4.3% como tasa. Ninguno está mal; la tasa es la que dice si los años valieron la pena.
Términos relacionados
Todos los términosMúltiplo de capital (equity multiple)
El múltiplo de capital es cada dólar devuelto al inversionista dividido entre cada dólar que puso, a lo largo de toda la tenencia: el flujo de operación más lo que queda después de que la venta paga el préstamo y sus costos.
InversiónRetorno sobre efectivo (cash-on-cash)
El retorno sobre efectivo es el efectivo que la propiedad deja al propietario en un año, dividido entre el efectivo que él realmente puso.
InversiónTasa de salida (exit cap)
La tasa de salida es la tasa de capitalización que se supone cuando una proyección vende la propiedad al final de la tenencia.
Los términos llegan con la escritura.
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